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Sur les marchés de gros de l'électricité, il existe deux grandes familles de cotation : le marché spot (EPEX Spot), où les prix sont fixés pour le lendemain, et le marché à terme (EEX), où les acteurs achètent et vendent de l'électricité pour des livraisons futures — de quelques mois à plusieurs années.
Les contrats CAL (abréviation de Calendar) sont les produits phares du marché à terme. Un contrat CAL couvre la livraison d'un volume d'électricité constant pendant une année civile entière (du 1er janvier au 31 décembre), à un prix fixé dès la signature. Ils sont négociés sur l'EEX (European Energy Exchange), la principale bourse européenne de l'énergie, basée à Leipzig.
Les prix CAL sont la référence pour la construction des offres à prix fixe des fournisseurs d'électricité en France. Ils influencent également le calcul du Tarif Réglementé par la CRE.
~55 €
CAL2027 Baseload
Prix en €/MWh, livraison 2027
~50 €
CAL2028 Baseload
Prix en €/MWh, livraison 2028
~53 €
CAL2029 Baseload
Prix en €/MWh, livraison 2029
24/7
Baseload
Livraison continue, toutes heures
Qu'est-ce qu'un contrat calendaire (CAL) ?
Un contrat calendaire (CAL pour Calendar) est un engagement pris sur le marché à terme par lequel un acheteur réserve un certain volume d'énergie à un prix prédéterminé, couvrant généralement une année civile entière. Par exemple, le CAL2027 désigne le contrat pour la livraison d'électricité sur toute l'année 2027.
Ces contrats sont négociés sur la bourse EEX (European Energy Exchange), qui est pour le marché à terme ce que l'EPEX Spot est pour le marché au comptant. Les principaux acteurs sont les producteurs (EDF, Engie, TotalEnergies…), les fournisseurs alternatifs, les traders et les gros consommateurs industriels.
L'intérêt principal de ces produits est de verrouiller le coût de l'électricité à l'avance, protégeant ainsi l'acheteur contre les fluctuations du marché de gros. C'est la raison pour laquelle les contrats CAL sont particulièrement recherchés par les industriels et les gros consommateurs souhaitant prévoir de manière fiable leurs dépenses énergétiques.
Baseload et Peakload : les deux composantes d'un contrat CAL
Chaque contrat CAL se décline en deux produits qui reflètent des profils de consommation différents :
Baseload (ruban)
Le Baseload correspond à un produit qui assure une fourniture d'électricité constante, disponible jour et nuit, tout au long de la période couverte par le contrat, selon un prix déterminé dès l'accord initial. Il est conçu pour offrir aux entreprises une source d'énergie régulière et ininterrompue.
Livraison : 24 h/24, 7 j/7 (8 760 heures par an)
Peakload (pointe)
Le Peakload concerne la livraison d'électricité pendant des créneaux horaires spécifiques, souvent pendant les périodes de forte demande. Les tarifs sont typiquement plus élevés que ceux du Baseload, reflétant la rareté de l'énergie lors des pics de consommation.
Livraison : lundi-vendredi, 8 h-20 h (environ 3 120 heures par an)
Le prix peakload est toujours supérieur au prix baseload, car il couvre uniquement les heures de forte demande où l'électricité est plus coûteuse à produire. L'écart entre les deux est un indicateur de la tension prévisionnelle sur le système électrique pour l'année considérée.
Prix des contrats CAL en avril 2026
Le tableau ci-dessous présente les dernières cotations des contrats calendaires sur le marché à terme EEX pour la France. Les prix sont exprimés en €/MWh.
| Contrat | Période de livraison | Baseload (€/MWh) | Peakload (€/MWh) |
|---|---|---|---|
| CAL2027 | 01/01/2027 – 31/12/2027 | ≈ 55,90 € | ≈ 64,50 € |
| CAL2028 | 01/01/2028 – 31/12/2028 | ≈ 49,98 € | ≈ 59,15 € |
| CAL2029 | 01/01/2029 – 31/12/2029 | ≈ 53,08 € | ≈ 56,97 € |
Sources : EEX (European Energy Exchange). Cotations indicatives, mises à jour périodiquement. Les prix varient quotidiennement en fonction de l'offre et de la demande sur le marché à terme.
Évolution historique des prix CAL EEX
Les prix des contrats calendaires EEX ont connu des fluctuations considérables ces dernières années, marquées par la crise énergétique de 2021-2022. Voici les grandes étapes de l'évolution des prix :
| Période | CAL baseload (€/MWh) | Contexte |
|---|---|---|
| 2019 | ~50 € | Niveau pré-crise, marché stable |
| 2020 | ~40 € | Effondrement de la demande (Covid-19) |
| 2021 | ~80-120 € | Reprise post-Covid, hausse du prix du gaz |
| 2022 | ~250-400 € | Crise énergétique, guerre en Ukraine, indisponibilité nucléaire |
| 2023 | ~100-130 € | Début de normalisation, retour du parc nucléaire |
| 2024 | ~65-80 € | Poursuite de la baisse, offre abondante |
| 2025-2026 | ~50-60 € | Retour aux niveaux pré-crise |
La crise de 2022 reste sans précédent : les contrats CAL ont atteint des sommets historiques, avec des cotations baseload dépassant 400 €/MWh pour certaines échéances. Le retour à des niveaux plus modérés en 2025-2026 s'explique par la remise en service du parc nucléaire français, l'augmentation des capacités renouvelables et la modération de la demande.
Source : CRE, prix au 1er fevrier de chaque annee
Sources : EEX, EPEX SPOT, CRE. Moyennes annuelles indicatives des cotations CAL baseload France (€/MWh).
Marché spot vs marché à terme : quelles différences ?
Le marché de gros de l'électricité se compose de deux segments complémentaires. Le marché spot (EPEX Spot) fixe les prix pour le lendemain ou en temps réel, tandis que le marché à terme (EEX) permet de fixer les prix des mois ou des années à l'avance.
| Critère | Marché spot (EPEX Spot) | Marché à terme (EEX) |
|---|---|---|
| Horizon | J+1 (Day-Ahead) ou intraday | Mois, trimestres, années (jusqu'à 6 ans) |
| Volatilité | Très élevée (variation heure par heure) | Plus modérée (moyenne sur une période) |
| Utilisation | Offres à tarification dynamique (spot) | Offres à prix fixe, couverture de risque |
| Produits | Prix horaires (24 cotations/jour) | CAL (annuel), trimestres, mois |
| Bourse | EPEX Spot (Paris) | EEX (Leipzig) |
| Risque pour l'acheteur | Fort (prix imprévisibles) | Faible (prix verrouillé) |
En pratique, les fournisseurs combinent les deux marchés dans leur stratégie d'approvisionnement. Ils achètent une partie de leur volume sur le marché à terme pour sécuriser les offres à prix fixe, et complètent sur le marché spot pour les ajustements de dernière minute.
Quel impact des prix CAL sur les offres d'électricité ?
Les prix des contrats CAL EEX ont un impact direct sur les offres proposées par les fournisseurs d'électricité aux particuliers et aux professionnels :
Offres à prix fixe
Le fournisseur s'approvisionne sur le marché à terme (contrats CAL) pour garantir un prix du kWh stable pendant 1 à 3 ans. Quand les CAL sont bas, les offres à prix fixe deviennent plus attractives. Quand les CAL flambent (comme en 2022), les offres à prix fixe renchérissent fortement.
Tarif Réglementé (TRV)
La CRE intègre le coût d'approvisionnement prévisionnel d'EDF dans le calcul du Tarif Réglementé. Ce coût reflète les achats sur les marchés à terme. Les révisions du TRV (février et août) suivent avec quelques mois de décalage les tendances des prix CAL.
Offres indexées spot
Les offres à tarification dynamique ne dépendent pas directement des CAL, mais du cours EPEX Spot au jour le jour. Toutefois, sur le long terme, les prix spot et les prix à terme convergent.
En résumé, des prix CAL en baisse annoncent généralement des offres plus compétitives dans les mois suivants. Comparez les offres pour trouver le meilleur tarif.
Puissance
Consommation estimée
Type de compteur
HP : kWh · HC : kWh
Aucune offre disponible pour les paramètres sélectionnés.
Partenaire Kelwatt by Selectra
Qui utilise les contrats CAL ?
Les contrats CAL ne sont pas directement accessibles aux particuliers. Ils sont négociés par des acteurs professionnels du marché de l'énergie :
- Les fournisseurs d'électricité : ils achètent des volumes CAL pour sécuriser l'approvisionnement de leurs clients et construire des offres à prix fixe.
- Les producteurs d'énergie (EDF, Engie, TotalEnergies…) : ils vendent leur production future sur le marché à terme pour garantir leurs revenus.
- Les traders en énergie : ils spéculent sur les variations de prix entre les différentes échéances et zones géographiques.
- Les grands consommateurs industriels : certaines entreprises énergivores négocient directement sur l'EEX pour maîtriser leur budget énergétique.
- Les PME et TPE (≤ 36 kVA) : elles n'interviennent pas directement sur l'EEX, mais bénéficient indirectement des prix CAL via les offres à prix fixe de leur fournisseur.
Avantages et inconvénients des contrats à terme
Du point de vue d'un fournisseur ou d'un gros consommateur, les contrats CAL présentent des atouts et des limites.
Avantages
- Protection contre la volatilité des prix de gros
- Visibilité budgétaire : le prix est connu à l'avance pour toute l'année
- Sécurisation de l'approvisionnement en volume
- Possibilité de profiter de prix bas en verrouillant au bon moment
- Gestion simplifiée des contrats énergétiques
Inconvénients
- Si le marché baisse après l'achat, l'acheteur paie plus cher que le spot
- Engagement sur de longues périodes (1 à 3 ans typiquement)
- Pas d'accès direct pour les particuliers et petites entreprises
- Moindre incitation à optimiser la consommation au fil des heures
Questions fréquentes sur les contrats CAL EEX
Conclusion
Les contrats calendaires (CAL) négociés sur la bourse EEX sont un baromètre essentiel du marché de l'électricité en France et en Europe. Après la flambée historique de 2022, les prix CAL sont revenus à des niveaux pré-crise en 2025-2026, ce qui se traduit par des offres à prix fixe plus compétitives pour les consommateurs. Suivre l'évolution des prix CAL permet d'anticiper les tendances et de choisir le meilleur moment pour souscrire ou renégocier son contrat.
